三种基本的财务战略的讨论

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企业财务战略管理是将战略导入财务管理领域的一种尝试和创新。财务战略关注的焦点是企业资金流动，主要分析企业内外环境对资金流动的影响，其目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。

       如何选择不同的财务战略，保证企业资金满足营造财务竞争优势的需要，保障战略目标的实现，是财务战略决策与选择需要探讨的一个重要问题 。

财务战略的类型从资金筹措与使用的角度进行划分，可分为以下三种类型：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和防御收缩型财务战略。

      第一，快速扩张型财务战略

      快速扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债，以弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足。因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平，因此，快速扩张型财务战略一般会表现出 “高负债、低收益、少分配”的特征。

       第二，稳健发展型财务战略

       稳健发展型财务战略，是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模从而经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健发展型财务战略企业的一般财务特征是“低负债、高收益、中分配”。

         第三，防御收缩型财务战略

        防御收缩型财务战略，是指以预防出现财务危机和求得生存及发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力、物力和财力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“低负债、低收益、少分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

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类似企业发展的生命周期理论：导入期、成长期、成熟期和衰退期。

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财务战略是为企业的经营战略服务的：企业能够健康有质量的长寿基本上是符合上述特征的。企业在经营过程中遇到的实际情况可能会比较复杂：产品生命周期和企业周期以及财务战略很多时候并不匹配，这是很多企业经营困难，看似很大突然坍塌的一个重要原因。有的企业产品成熟利润不大效益有限，但是产业规模却在不断扩大，高额的负债夺走了本来很薄的利润，还的承受新产品开发上市遇到的种种风险，长期处于这种不健康的发展当中；有的企业产品处于优势行业背景，高额利润处于垄断行业也面临市场风险，类似产品的竞争使得二级市场受到威胁，相比而言这还是比较好的国字背景企业。有的企业进入发展期后遇到国家产业调整使得市场变冷而前期的产品质量管理问题没有得到消化，被迫调整人员减少生产消化库存，企业发展受到阻碍而使得上下游的资金流动不通，企业为了生存不得不转嫁风险损失。一句话，现在民营企业真的很难。