2015年10月23日至25日三天二夜的资本模式-抢滩新三板的训练营学习有感：我是第一次参加财智东方的这种模拟训练营，感谢财智东方和武老师给我这个平台，来学习新三板的课程，并能够结识众多的财务精英，在此我首先祝愿财智东方能越办越好！
在三天的紧张学习，我认真聆听武老师热情洋溢的演讲，武老师时而列举资本中的一些实例，时而以自己的切身体会讲述资本的一些理念和知识，让我这个从未接触资本市场的新人，也能够体会资本市场的一些规律，能够了解资本市场的一些脉络。
学习感受：在现今时代，资本市场成为社会的热门话题，而新三板是中国资本市场中的一颗耀眼的明珠。
新三板承载着中国人的梦想，承载着中国人的希望。新三板是将一些“不合格的企业”与合格的投资人有机联系在一起的资本模式，是最适合中国现阶段企业的发展的新模式：一方面企业发展需要资金，另一方面有大量资金的投资者需要找到投资项目，新三板作为纽带，将两者联系起来，有效促进中国企业向资本化发展，向国际化发展。
纵观企业发展的路径：企业自创业开始，自筹资金，凭借自身的能力积累企业资金---越到发展瓶颈时，可以适时引入天使投资人---帮企业解决资金问题（创业阶段）---经过发展，也可以适时引入风投让企业上一个新台阶（成长阶段）---引入PE，让企业快速发展（增长阶段）---企业在合规健康发展情况下上市，让企业飞跃发展（扩张阶段）。
在新三板挂牌上市过程中，我们要注意考虑的问题：
第一、新三板挂牌的成本（150万左右，同时政府还有一定的补助）
第二、新三板挂牌的时间（6个月。。。1年）
第三、新三板挂牌的风险（平滑转板，合格投资人）
第四、新三板挂牌中涉及的税务方面的问题：
1、在企业发展中：大多是粗放式发展，内外两套账并存是常态；新三板
上市两账合一将成为新常态，消灭内账是个坎，需要将内账和外账合并，以满足企业和企业投资人的要求；在并账中企业或
许还不习惯这种模式，但是只有这种模式，才利于企业发展。
2、规范外账是个坎，为规范外账，企业的收入和成本都将在阳光下，这更会促进企业在真实的环境中，在阳光下谋
求公司和长远发展，努力增收节支，降本增效，进行合法的筹划，让企业发展符合创始人和投资人，大众的利益，让企业实
现价值最大化，
3、模式升级是个坎:在当今时代，我们需要跨界揉合法务、财务、税务、互联网等诸学科的规则与技巧，重新审视
自己的商业模式。商业模式的创新才会引领企业的价值创新，企业才会更好的发展。
4、副业剥离是个坎：企业上新三板，需要突出主营业务，让业务明晰，一些副业要剥离，将融来的资金更有效的
运用在主营业务上，让公司更健康的发展。
5、股权激励是个坎:企业上新三板，为了留住核心人才，需要进行股权激励，这样就会稀释创始人的股份，控制权
将被稀释，这一点很多创始人都不愿意看到，可是人才是企业更有效的资源，企业只有留住人才，创始人只有改变“一言
堂”的格局，企业才能更好发展。
6、
斩仓套现是个坎:企业上市后，需要出售股份，需要缴纳一定的个税。 对于斩仓所得，正常情况下:
个人须缴税五分之一(20%)，
有限公司须缴税四分之一(25%)，
合伙企业须缴税三分之一(35%)。
第五、新三板的好处也有很多：
1、股份可流通，可以进行灵活套现
2、定价有估值，企业可以有一个可以恒量的价值
3、可以定向增发融资
4、可以私募和并购
5、可以进行股权激励留住人才
6、股权可以方便进行质押贷款，以利企业发展
7、在VC/PE等合格的投资人参与新三板挂牌过程中，企业可以有职业化的管理和发展，可以有较先进的治理结构。
8、企业上市可以有品牌化的宣传，对公司的日常经营，也会带来不可估量的无形价值。
9、同时上新三板可以进行财富传承，自己的股份可以传给自己的亲人。
第六、 当企业下定决心进行新三板挂牌的决定中，需要优化企业的股权结构，优化企业的资产负债结构，以利企业以更好的条件，以更好的价值上新三板。
新三板的流程：企业在挂牌前需要进行合法化财务管理，在需要的时候，可以引入财务咨询顾问，对企业的账务处理进行指导，以利企业在挂牌中减少挂牌失败的风险。
财务问题整改完毕后，需要引入券商---由券商进行方案拟定，引入会计师事务所----对企业进行审计并出具意见，引入律师事务所-----对公司进行尽职调查并出具意见，
企业由有限公司改制为股份有限公司，然后报送相关材料给券商进行内核报送，最后是挂牌。
特别注意的是：企业挂牌，不是要让企业一劳永逸，企业仍需要正常经营；企业挂牌后，在法制化的环境中，仍需要利用融来的资金，有效的发展企业，让企业走得更稳健，从而提升企业价值；企业在合适的时机，可以考虑进行转板IPO
企业在引入PE时需要注意一些硬指标：融资额和持股比例及业绩底线；软指标：有企业愿景，相互信任和价值观等
PE做尽职调查时，需要考虑的是：企业的业务，公司的团队，企业财务，和公司的法律层面等方面的内容
在新三板中要注意以下两点：企业在合规性改造和股权结构调整.
在融资协议中要注意的关键点有：投资协议条款清单，清算优先权，防稀释条款和保护性条款，对赌协议，股份兑现，股份回购等方面的关键点；尤其是对赌协议，能避免就避免。
总之：新三板是企业的一条希望之路，在这条路上，有舍才有得，企业只有在新三板挂牌进程中，严格规范自己的行为，通过合法的筹划公司的战略和经营，让企业的价值在资本市场上淋漓尽致地展现，这才中国企业的归宿。
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