11月新增贷款5229亿

左佩珊

    昨日，央行发布了11月社会融资规模统计数据报告，报告数据显示，11月社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元，其中，人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元。从数据可以看出，社会融资总规模在增加的同时银行贷款同比却呈现出下降趋势。专家分析认为，社会资金都在追求高收益，今年以来银行体外“影子银行”大增是推高社会融资总量的主因，预期年底流动性将仍然充裕，但企业获得资金依旧困难。

信托、委托融资猛增

    中国人民银行昨日发布的数据显示，11月份人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元。

但与信贷趋势相反的是，11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元，其中信托贷款猛增。人民币新增贷款只占11月社会融资的45.8%，尚不足五成。委托贷款增加1218亿元，同比多增623亿元；信托贷款增加1995亿元，同比多增1279亿元；企业债券净融资1817亿元。社会融资规模中，信托贷款占比达到28%，企业债券占比超过15%。

澳新银行首席经济学家刘利刚分析指出，当前数据反映金融体系对银行信贷的依赖开始明显下降，社会融资总额中银行贷款的占比开始快速下滑，这表明银行信贷活动的减少以及非银行信贷活动的快速增加。

“我们预计中国的影子银行规模大约为15万亿—17万亿，这个规模大约是正规银行体系的12%—13%，是GDP规模的1/3。”刘利刚表示。

年底银行信贷额度紧张

    有业内人士分析表示，11月新增信贷5229亿元，虽然同比少增400亿，但因为年末季节性因素，收紧基本符合预期。由于银行本着早放贷早获利的原则，信贷规模基本投放得差不多了，再加之央行对于票据业务的窗口指导，导致四季度银行新增信贷增长放缓。而未贴现银行承兑汇票较上月减少约1300亿，则说明商行授信意愿仍然不强。

深圳某家中小微企业贷款业务较多的股份制银行内部人士对南方日报记者表示，到年底，各家银行的贷款额度基本上都用完了，也如常地出现了年底信贷紧张的情况。“我们现在都很少发放新贷了，甚至在压缩贷款额度，让部分客户提前还款。只有特别紧急的需求或是续贷的才会放款。利率也基本保持今年以来较高的态势，上浮20%-30%左右。”

    上述内部人士表示，各家银行到年底尤其是12月份一般都不太愿意再放贷。“年底放的贷款要即期计提1%的减值准备，收到的利息却只有一个月，银行当然不愿意放。贷款额度下来后肯定是早放款早受益。”

此外，有股份制银行人士对媒体表示，自四季度以来，经济转暖带来企业信贷需求上升，银行信贷额度开始出现紧张。到年底，银行放贷动力更是减弱，企业经常要排队等两三周，贷款才能发放到位。

【分析】资金流向高收益渠道不利于实体经济

    事实上，今年以来存款通过理财产品“出表”制约了信贷投放，信托产品又以高收益推高资金成本，进一步促使资金流向银行体系外。根据中国信托行业协会的统计数据，截至今年第三季度，中国65家信托企业共计持有6.3万亿元人民币的总资产，大约是中国GDP的13%，与2010年第一季度相比增长了3倍。

复旦大学学院副院长孙立坚在接受本报记者采访时表示，“现在社会不缺钱，只是资金都流向了高收益的板块，像金融、房地产、私募等。这个现象需要引起反思，这也是当前社会‘钱多’和‘钱荒’对立的矛盾。”

孙立坚指出，一方面，实体经济部门“钱荒”现象仍存在，一些中小企业难以从银行融资；而银行却把钱投向了金融体系。“这要引起重视，设想一下，如果全社会都不搞实体经济了，都去炒高收益的金融，后果会怎样？”

    刘利刚进一步指出，从信托产品的流向来看，34%的信托资金流向房地产和基础产业，而基础产业则被普遍认为与地方融资平台高度相关。同时，另有34%的资金流向了资本市场。由于大量信托资金与房地产和基建投资高度相关，因此若经济再下行将持续对贷款行业资产质量产生冲击。“影子银行的快速发展迫使银行增加表外业务，这将导致商业银行变得更加投机。”

在孙立看来，11月份的融资总规模增加并不能说明经济已经复苏了，而事实上目前的经济活力依然不足。他认为，目前需要做的事是给企业减税，降低企业的生产成本、融资成本、物流成本，否则企业不愿意生产高附加值产品，都去投资高风险的金融产品，会再次造成恶性循环。