求助：关于企业估值的疑问

如意宝宝

目前在帮助业务部门对准备成立的从事BT项目的公司进行估值，主要收益法，涉及到企业自由现金流量的估算，其中有一项是资本性支出，我想问一下，第一，BT项目的设备投资、建安等支出是计入成本的，算不算资本性支出。第二，如果不算，资本性支出是不是就是指公司正常运营管理中的办公场所、电脑、车辆等固定资产支出？
先谢谢了

天醉

如果是采用自由现金流量法，你其实不必太纠结是资本性支出还是费用支出，而要考虑的是哪些是现金支出，哪些是非现金支出，当然你这里区分资本性支出和费用支出的出发点估计还是货币时间价值，BT项目的设备投资等就是资本性支出，也就是项目的初始投入，至于哪些办公设备的采购和项目初始投资相比都是后续的费用支出，当然如果想做得精确先进入固定资产，以后现金流考虑折旧也行，对于BT项目来说这些小金额的东西对NPV几乎没什么影响