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资金管理的那点事 ---------基于集团资金管理思路 资金管理对于一个企业尤其是拥有很多子公司的大型集团而言是非常重要的，资金池模式基于其成本低、集中化管理等优势成为很多集团首选的资金管理工具，本人也从事美金/人民币资金池的相关工作，每月运营过亿美金的业务量，跟渣打/摩根/汇丰等多家外资银行有紧密合作，对整个集团的资金营运有一定的理解，现跟大家一起分享一下.（限于篇幅已经很大，利率风险/汇率风险再此不讨论） 集团性质不一样，对整个资金的运营方式有很大差异，这跟集团所处的行业以及行业中的地位有密切关系，但是一般集团都会设立资金池，虽然通过资金归集由专业资金管理部门统筹管理集团流动资金对提升公司价值的积极意义已经得到集团企业的普遍认可，但如何在中国的现行法律框架下构建一套广泛适用的资金集中管理体系依然是一个值得我们探索的问题。 一． 本外币资金池的存在及其价值 在现金池结构安排中，属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到资金池中，资金池通常由集团总部控制，成员单位用款时需从资金池获取资金对外支付，基本思路如下： 假设一个集团公司ABC，由A公司、B公司和C公司构成，A公司日均盈余800万元人民币；B公司日均透支500万元人民币；C公司日均透支200万元人民币。三家公司的银行为所有的贷方余额支付年利率2%的利息，对所有的借方余额收取年利率5%的利息。下表说明建立一个现金池结构会如何使集团受益： 从中可以看出，建立一个理想的现金池可以在一定程度上降低集团的资金运营的成本. 资金池的其他优点市面上的文献有很多阐述，这里不一一探讨。 二.资金池模式 就我国目前的政策法规来看，无论是人民币或外币，以委托贷款的方式建立现金池结构基本都是可行的，委托贷款简单说就是一方向另一方贷款，委托第三方（商业银行）进行管理。商业银行不承担贷款损失风险，只负责按照委托人所指定的对象或投向、规定的用途和范围、定妥的条件（金额、期限、利率等）代为发放、监督使用并协助收回贷款。一般集团的资金池的运转方式有2种： 模式一：严格的账户管控 在该模式下，子公司需要开设一般人民币结算户（收支2条线），各个子公司的账户严格受母公司管控，子公司在当日的付款需要提前一天向资金池申请下划资金，当日到账当日支付，每日下班前银行会自动将子公司账户上的余额（包括收入和支出账户）上划至资金池，子公司当日账户余额为0。当然，这主要针对人民币资金池有效，但是对于外币资金池来讲，这样的操作在实践过程中有难度，主要由于外币的清算中心并非在中国。拿美金来说，今天你向资金池申请一笔2000万美金 用于支付国外供应商货款，资金池账户在今天也向你下划了美金，但是这笔美金真正到子公司账户是明天甚至是后天，用下图来描述：
渣打银行 摩根大通 工商银行 一般资金池所在的银行会先将美金汇到纽约的清算行，清算行清算完后会汇到子公司所在行的总行，总行再发至给分行，分行再入在子公司的账户上。如果你问渣打银行，2000万美金大概多久会到工商银行？银行会说2个工作日。当然这是银行的保守说法，正常隔天会到，但是如果你是渣打银行的VIP高级客户，同时渣打银行和工商银行用的是同一家清算银行，那么，只要你跟银行的客户经理沟通好，让他们加急处理这笔资金，个人经验，最快2小时到账。 美金资金池和人民币资金池还有一个不同点，大家都知道，我国是一个外汇管制的国家，美金不能在不同性质账户之间任意划转，因此，在美金资金池中，需要设立2个账户：经常性账户和委托贷款账户。下面具体看一下在严格管控下人民币和美金资金池的架构： 母公司层面
(备注：此处给出的美金资金池规避了上述汇款时间问题，但是同时又带来了其他问题，并不常用，后面论述) 资金池所在的银行一般会给资金池一个授信额度，比如5000万美金，当整个美金资金池资金出现缺口时，银行提供5000万美金的额度以供补充资金池的资金流动性，当然，集团需要提供一定的担保，比如固定资产，无形资产等等，银行也会参照伦敦银行存放同业拆借利率收取利息。同时，银行也会给子公司一个透支额度，比如子公司的每日资金申请不得超过3000万美金，超过的话需要集团管理层审批等策略。人民币资金池一般不需要给额度，如果人民币资金池金额不够，很简单，直接从美金资金池结汇即可。 | 
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