为什么有些上市公司营业利润和净利润增长了而净资产收益率反而下降了？

桃源枕月

为什么有些上市公司营业利润和净利润增长了而净资产收益率反而下降了？

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yaofanny

净资产收益率 = 净利润/净资产，是一个比率，同楼上的观点，如果分子变大的速度没有超过分母净资产变大的速度，这个比率当然就会下降。

为什么上市公司常常会出现这种营业利润和净利润增长，而净资产收益率反而下降情况呢？

从公司生长周期规律思考，大多数上市公司到了IPO阶段通常是企业主营业务基本迈入成熟期阶段。这个阶段商业模式成熟，收益稳定，现金流稳定，但问题随之而来，夕阳无限好只是近黄昏，企业家们一边收钱还得想着下一步发展，投入大量资源找到新产品/服务。体现在财务结果上利润增长、负债也可能增长；这个阶段也容易出现利润增长而净资产收益率反而下降的情况。对于上市公司来说这是一个坎，从一个成功到另一个成功，基础打好，将来可能带来一连串胜利。所以评估一家上市公司看他的净资产收益率如果长期保持较好的水平，说明公司当家人有连续取得胜利能力。也可以说是一家好公司，案例：可口可乐、万科。

股神巴菲特曾对这一指标多次赞美有加，反复强调：“我们判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率（排除不当的财务杠杆或会计做账），而非每股收益的成长与否；除非是特殊的情况（比如说负债比例特别高或是账上持有重大资产未予重估），否则我们认为净资产收益率应该是衡量管理当局表现比较合理的指针”。净资产收益率不但要稳还要高，老爷子还说“我宁肯要资本规模只有1000万而净资产收益率15%的小公司，而不要资本规模1亿净资产收益率5%的大公司”。多低的收益率算低，老爷子为什么不选择5%净资产收益率的大公司呢？银行保本理财大概年化4%，稍微高一点5%没问题，投资一个公司收益率低于银行理财当然会被老爷子嫌弃。

panliguo

净资产收益率怎么算的？
净资产收益率=净利润/净资产
净利润增长了，但是净资产收益率下降了，那说明净资产下降了，言外之意，负债增加了，所以净资产下降了，那什么情况下，上市公司的负债会增加呢， 一般情况下，拓展了新业务，资金不足，进行了资金的筹措，会使负债增加

凡人韩立

净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
净资产收益率 =净利润 /净资产
净资产收益率= （净利润 / 销售收入）*（销售收入/ 总资产）*（总资产/净资产）
从以上公式可看出，影响ROE的几个因素如下：
销售净利率、净利润、净资产、资产周转率，权益乘数。
1、当期销售净利率如果增加，但是资产周转率的下降幅度更大，权益乘数下降，那么ROE会降低
2、当期净利润的增幅如果小于净资产的增幅，也会导致ROE降低。
所以，简单来说净资产增加幅度高于净利润的增加幅度，那么ROE肯定会降低。

向北兴海未眠

净资产收益率本身是一个比率，是由净利润除以净资产得到的。如果分子变大的速度没有超过分母净资产变大的速度，这个比率当然就会下降。

小Q123

净资产收益率可以转化为（净利润/收入*收入/资产*资产/资本）
分三块解释：净利润率、周转率、财务杠杆，
净利润上升，净资产收益率下降，可能情况如下：
1、净利润的增速小于收入的增速
2、周转率不够好
3、公司的财务杠杆不大，即一元负债撬动的资本不够多
以上三种情况均有可能影响到这个问题