[转帖] 华兴资本 企业外包CFO

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千橡互动4810万美元、当当网2700万美元、中国汽车网2500万美元、奇虎2500万美元等等，巨额融资金额使这些互联网企业成为2006年资本市场的耀眼明星，而其背后都有一个共同的身影——华兴资本。

（记者 刘扬）

2007年在F1赛场上，22岁的刘易斯·汉密尔顿让每个人疯狂，在职业生涯的处子秀中，他三次登上领奖台，足以写入F1的历史，更为迈凯轮车队赢得风光无限。然而12年前，年仅10岁的汉密尔顿正是被迈凯轮车队老板丹尼斯慧眼识珠，并精心培养，才得以成为一代骄子。这是丹尼斯和刘易斯的故事。“帮助一个目前名不见经传的创业企业，并使它成长为全球知名企业。”这是华兴资本CEO包凡想写就的另一则故事，“华兴资本现在以及将来要做的正是与创业者在发展初期建立持续的合作关系，成为他们的‘外包CFO’，与企业共同创造未来价值。”

一个顶五

市场上并不缺钱，但对于一个初创企业来说，拿多少钱？拿谁的钱？在什么样的条件下拿钱？如何利用资本实现自己的战略？这是一门很深的学问。

现在的创业者除了对会计、法律等方面不熟悉，对资本市场也非常陌生，如果不能成功使用资本市场杠杆，企业发展必然受到限制。他们需要一个CFO为他们搭建通向资本市场的桥梁，如果能找到一个非常好的CFO，那是很幸运的事，但是大多数创业公司很难在发展初期找到一个得力的CFO。

“我们是面对用户的界面，”包凡说，“华兴资本要做的就是创业者可以信赖的合作伙伴，以客户需求为导向，帮助企业制定融资、收购、兼并，或是卖掉公司的计划，根据不同客户的需要定制全面的解决方案。”华兴资本5个合伙人中有4个都曾在瑞信银行工作，他们在投行的从业经验加起来超过50年，相当于有5个CFO在为企业服务，能够满足所有的融资、买卖需求。

如果说华兴资本在投资方与企业间架起的是一座桥梁，那么他最大的价值就是让更多对岸的人发现企业的优势。只有竞争，有更多的选择和对比，才能获得一个合理的价格。也就是所谓的信息越通畅，价格就越合理。包凡说：“资金来源越多，我们的价值体现就越大。华兴资本的目标是成为为创业者服务的中国最顶尖的投资银行，帮助他们充分利用资本的杠杆，创造更大的价值。我们的工作就是让最好的公司经过我们的流程拿到最好的条件，令华兴资本成为优厚条件的保障。”

为了确保合理交易，华兴资本首先对企业进行价格评估，然后与众多有投资意向的投资方沟通。对此华兴资本有一套非常详尽、细致的交易流程。华兴资本专门的研究团队主要关注TMT及传统领域，他们不断研究各个产业链的发展，分析不同的细分产业走向，为每个客户包括潜在客户把脉行业定位。一旦与企业确定合作，首先研究企业需要融资、并购还是其他方式，确认方向后对企业进行调查、定位、业务模式分析，并与投资者接触，然后带企业进行国外路演。整个流程中，华兴资本深入了解企业需求，为创业企业进行贴身服务。

当当网总裁俞渝，算是较早一批获得风险投资的人了，在2006年，她还是找到了华兴资本来帮她融资。包凡说：“这就是术业有专攻，细分市场的专业化分工。我们与数百个投资者都保持联系，一天要与十几家VC沟通，对市场上的最新流向、投资者兴趣、交易条件的变化都时时清晰，我们对资本市场的了解程度超过任何一个企业。”同时华兴资本也为创业者解决了制定融资策略、准备推荐材料、与投资者见面、谈判等复杂的融资过程，节省很多时间和精力。

两年多以来，华兴资本一直以“挑剔”的眼光筛选客户，走高端路线，使其融资成功率达到了100%。为保证企业不遭受时间损失，华兴资本的融资时间大都控制在3个月，最多不超过半年。

做中国的Greenhill

目前，华兴资本立志要在中国打造的新投行模式——采用“投行＋投资”的运作模式，更多选择以股份分成的方式与企业合作，通过企业市值增加来获得华兴资本的价值，从而得到更为长远的回报。在美国只有200人团队的Greenhill也采用了同样的模式运作，该公司已在2004年上市，市值高达20亿美元。这类投行的特点就是，除了为创业企业提供一般的中介服务，更多的是参与和投资到企业中去，通过企业的成长，从而获得高额的回报。

纵观国外20年投行的发展，高盛或摩根士丹利这样的美国超级大银行，越发注重提供IPO服务，对数百万甚至千万美元的私募融资和并购不再有胃口；美国Lazard、Rothschild和Greenhill等投行则为客户提供专注的服务，他们摒弃了传统投行大而全的业务范围，完全站在客户角度，以满足看重专业化、高质量服务的企业，他们就是精品投行的代表。2006年，Evercore、Lazard、Greenhill等美国小型投资银行承接了30%以上的并购案的顾问工作，同比增长接近20%。

包凡说：“华兴资本就是要为创业者提供‘小而精’的贴身服务，这些创业者正是中国最为稀缺的资源，我们希望在这些最顶尖的创业者的成长初期成为他们的合作伙伴，成为他们与投资方的枢纽，伴随他们的成功而成功。同时，通过华兴资本的平台为这些顶尖的创业者打造一个社区，让他们之间产生纽带，获得更便捷的合作。”目前华兴资本的融资总额已超过3亿美元，服务的企业有千橡互动、当当网、中国汽车网、奇虎、中星微电子、互动时空、民润股份、朗新科技、民润股份等十几家公司。

包凡表示，在中国精品投行行业才刚刚起步，市场需要良性竞争，大家正在打造一个产业链，双赢才能有利于行业发展。

2007年华兴资本将进入全新的行业开拓市场，围绕消费领域展开深入研究。有赖于与企业的信赖关系，华兴资本还有可能建立自己的基金，并开拓会计、法律领域的服务，为企业提供一揽子解决方案。

孟夫子

呵呵，