eleven在2012年度中国CFO春季高峰论坛发表对民企营运资金管理的看法

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由《首席财务官》主办的2012年度中国CFO春季高峰论坛暨2011’中国杰出CFO年度人物颁奖盛典于2012年4月12日下午在北京举行。财务经理人网创始人武学东受邀参与CFO圆桌论坛并作为颁奖嘉宾。

武学东在圆桌论坛中发表了对目前民营企业普遍存在的营运资金管理中的问题发表了看法，他认为，其实一个企业可以发展得很健康，但是往往因为我们对资金的运作不是很了解，老板不了解，财务经理人也缺少经验，到最后现金流真的断裂，企业出现资金危机，这时候往往非常容易出事，就倒闭了。

以下为文字实录：（现场记录主要观点）

以下为第一个话题，关于资金与融资成本

主持人：今天第一个问题，目前资金成本比较高的情况下，我们如何通过融资工具，融资渠道，去降低我们的融资成本，并优化我们的资本结构。

武学东：我们是高速发展的民营企业，现在在国内高速发展的民营企业给我的印象，每一家都缺钱，在这个同时自己的钱还用不好，在这种情况下，企业面临着非常大的风险，有的时候企业自己不觉得，都是出了问题的时候才发现，这个地方还有这回事，才明白，那时候往往都是陷入问题的深渊都很难再解决和自拔出来。

如果我们对资金的运作规律，融资，资金的使用有更多的了解，很多的这类企业其实他们很会做生意，很会做买卖，商业意识也很强，本不应该出现这些问题。

这类企业在他原始发展的过程中，他们往往是民营企业，第一桶金往往都不太光彩，不管借助什么机会做起来，这就是本事。在这种情况下一开始这些企业经营特别不规范，导致他可能是企业做两套账，脱逃税款，他自以为是很会赚钱，很多东西本该发生的成本他都没有在这里面详细的计算和考虑，包括资金层面上对倒一些业务，骗取银行短期的票据融资，当企业一旦成规以后，这里成本很高，还要通过银行等等都出现了麻烦，这时候忽然发现企业利润逐渐下降，这时候当他意识到的时候，发现自己这些年一直在替别人打工，我要想发展得大，做得好的时候，自己是其实不具备这个能力。

自己在应用这些资源的时候，它们是有成本的，自己不能很好的理解和了解，过去我做起来的时候没有，为什么要做好的时候，还不如以前了，往往会产生这种疑问，就是你该补的课没有补，该规范的没有规范，产生了对自己能力的一种错误的判断。当你做大做强的时候，回顾很多的漏洞的时候，忽然发现自己这不行，这时候反而麻烦了，这是碰到的很多的企业对自己再融资方面，在资金使用方面规律不掌握，使自己在未来设计自己商业进程的时候做得不好，还不如自己悄悄挣钱的时候的一个状态，这是我简单的评论一下别人做得不行的地方，希望我也能有所借鉴。我就说这么多。

以下为第二个话题，关于营运资金管理技巧与经验

武学东：马总介绍了非常好的经验，我介绍几个非常好的教训，我服务的客户不是以民营企业为多，服务的客户多了，出事也多了，多数都出现在现金流上，没有谁不缺钱的，大家都缺钱，但是你可以把你自己那份钱用好，其实一个企业可以发展得很健康，但是往往因为我们对资金的运作不是很了解，老板不了解，财务经理人也缺少经验，到最后现金流真的断裂，企业出现资金危机，这时候往往非常容易出事，就倒闭了。

有这样一种现象，第一，最容易出事的，就是企业发展太快，好多领导们都不理解，说你这个企业发展太快原因在哪里，多数民营企业没有好的融资渠道来源，都是靠企业自己积累，你的资金主要就是利润，怎么救？可是利润和折旧，企业自有资金的积累是有一定的发展速度的，钱拿来支撑你的业务扩大，是系统性的，但是很多企业偏偏赶上市场大发展，偏偏自己有很好的创意和策划，企业进行过快的发展，在这种情况下一种繁荣的景象让老板高兴的同时忽略了一点，你业务作大的同时，必须匹配相应的现金，没钱的时候就着急了，着急的时候是借不来钱的，你所有的投资，所有的规模，业务，都支撑上去的时候降不下来了。

我的感觉企业可大不可小，能做大行，你快速作大了，发现不行了，我小吧，小不回来了，一旦小企业是没有办法应对的。因为你规模的扩大，导致资金来源不充足，立马就缺钱了，就面临了问题，往往找熟人，民营企业怎么办啊，这时候一旦没有钱，就马上面临着倒闭，这是一种。

第二点，确实缺乏资金管理的能力，好多企业没有这个能力，这意味着企业本来说，我们有一个客户，6000万的资产一年做1.4亿的时候活得挺好，他现在想做大，也弄来一些钱，说我要做到2.8亿，6000万的资产是不是翻一番，我有1亿2就够了呢？可能一个亿就能支撑2.8亿的规模，但是因为企业管理水平不行，当东西一旦买多的时候，应该对应是翻一番够还是两番够，无论是做采购的还是库房的都乱套了，就不是1.2亿对2亿8了，这方面是他没有料到的，马上企业就面临着现金流断裂，马上就倒闭了。这是第二个，我认为没有资金管理的能力，当企业做复杂的时候，资金要恶性往里添，就出现现金流断裂。这是第二种。

第三种，好多企业有个误区，说我要发展到一定模式就能赚钱，现在我在路上，我没到那个规模，所以我现在亏损点没事，只要让我等到那一天，我到晚能赚钱，这种企业不是谁都可以这么做的。那高科技企业，有创新的商业模式的可以去诓，就靠自己，我们周边的借高利贷，偶尔用用银行的，靠这个钱去积累的时候，你没有烧钱的基础，你不能那么去做。所以没有利润，企业钱越花越少，导致企业在发展的同时，其实他是在走向深渊，但是他自己不知道，你看别人都熬到挣钱那一天，我怎么就熬不到，到那时候钱到手了。

所以这个商业模式可不能误信，这是第三种，就是利润下降的同时，其实现金流就是断裂的那一刻，这时候他还在憧憬着，有朝一日我的商业模式形成了，我肯定能赚钱。

最后一种，就是很多企业在正常发展的时候，赢余资金运作本来很好的，但是他的赢余资金的组成是通常企业自己出了一半，剩下是杠杆翘动别人，有欠上游企业的，有和银行借来的短期借款，这些钱来维持他的企业运转。有一家公司他是赊帐的上游企业，突然有一天他的上游企业倒闭了，法院一状告，你欠人的钱赶快给人家，没有人给你提供继续的现金流的来源，银行一看害怕了，到点借的钱不敢借了，就联动的发生效应了，在这种情况下本来正常的规模都不好保证，原因企业的任何敏感因素的触动都导致他出问题，这时候本来的规模挺好的，结果突然之间恶化了，这时候没有任何的准备，储备，资金来源平时的积累，忘了监控现金流的风险，在这种情况下倒闭了。

这四种都是我的客户出现的，所以我感受很深。我是跟大家分享一点点教训，怎么弄好，各有各的方法，怎么弄不好，倒闭了，我就说这四种，很典型的。我就说这么多。

hnsylzc

见解精辟，思想深刻！顶一大个！

江南竹

来学习！顶一下！

都市文狼

tinana

以下是引用hnsylzc在2012-4-13 11:45:00的发言：

见解精辟，思想深刻！顶一大个！

Avril

嗯，就是记录同学好像不是咱财务圈子的，eleven有些精辟的话没有被真实反映出来。就当我看的是中文语音版的泰坦尼克吧，丢点戏也就忍了。

lxd168

“ 老板高兴的同时忽略了一点，你业务作大的同时，必须匹配相应的现金，没钱的时候就着急了，着急的时候是借不来钱的，你所有的投资，所有的规模，业务，都支撑上去的时候降不下来了。”大部分民营企业对财务重视程度不够，等发现这些问题的时候，盘子太大，停不下来了。道出了目前大部分民营企业发展的现状和焦虑。同时，也反映出了在发展的同时，风险和内控的薄弱。

julie88

老师讲的不错，希望以后能多看到一些这样的话题。

moumouba

说得真好。很有见解！

co28

见解不错~可惜老板不认同啊~