【无笔记，不读书】《估值就是讲故事》

杨俊霞

【无笔记，不读书】《估值就是讲故事》

上次看书后梳理了思维导图，这次想就最近接触的一些关于企业估值及资本化运作学习接触中的一些人和事写一些个人感想

一、关于企业估值的比喻

1、企业估值实际上是一个企业价值发现、价值挖掘的过程。也就是所有都是基于企业要真正的做出价值，做出让客户让市场认可的价值（这一条说起来容易，很多企业实际上连这条都没做到）而不仅仅是依靠技术来让企业卖个好价钱（小和尚叫卖石头，首先此石头是块有价值的石头）

2、有人说企业在融资或估值的过程实际就是企业家讲故事的过程，对此，我不否认，但也不完全赞同，因为我认为只说了一半，虽然是讲故事的过程，但讲完故事后如何让故事得以延续及真正将故事变为现实，是给予忽略的，这是近几年中国人对私募、对融资急功近利心态的缩影，因为想尽快看到结果，所以行为短视、眼光短视，本可以好好走的路却总想抄近道。前几天参加了一个私董会的组织，有一个私募基金的负责人在谈到企业融资估值的时候谈到了一些切身体会，她说如果这些企业只是在想如何讲一个感动别人同时也感动自己的故事，但却缺乏真正的想把企业做好的决心，只是为了解决一下燃眉之急，甚至没有想好自己融过来这笔钱到底要做什么，那还是趁早洗洗睡吧。因为没有人真正想把钱投给这些人。

3、先有道、后有术。真正理解了前面的两个大前提，也就是所谓的“道”，估值只是“术”的问题。虽然现在我对估值的方法也并没有完全做到了如指掌，尤其看到一大堆数据模型的时候内心是崩溃的。但我想信真正理解了“道”，“术”是可以通过工具模型或其他方式实现的。（这本书重点以“术”为主，但是在讲“术”的过程穿插的有“道”的部分）

二、关于估值的方法

1、每种都有优劣。很多种，没有一一记得，有些接触过，有些完全没有概念，每一种估值方法都要依据所处的环境、行业特性来决定

2、知已知彼。因为每种估值方法都有优劣，但采用不同方法得出的估值结果是不同的，所以要知已知彼，让有价值的企业估个好价钱。

3、估值不都是模型计算。提出的“全或无”、“行业估值”、“博弈估值”、“重置法”、“影响力估值”这样都是打破常规估值方法，这些在实务中不一定能真正用得到，但却是一种全新的思考方法

4、估值不只是财务数字。估值结果出来后要结合许多特定的因素来考虑，而不能仅凭财务数字就做为依据

三、关于企业经营的不同阶段

1、三个护身符。

“冰山”行业准入门槛。在中国，能真正存活3年以上的私营企业都算是过了行业准入门槛的企业。因为你刚开始发现商机的时候这条路并没有人走，但最后走的人多了就没有路了，你要转型，你要发现新的机会并做出不同，否则只靠打价格战就是死路一条，以前留给企业转型的时间会长，现在更残酷，转的慢就出局了。所以这个阶段就是跨越生死线的阶段，是不谈商业模式、不讲情怀，玩命活下来的阶段。

“大河”产品护城河。好不容易活下命来，就要反思为什么会活下来，为什么还能够在市场占有一席之地，如何才能有效抓住你的客户增强客户粘性，让客户愿意买单，有的企业选择服务，有的选择产品，无论选哪一方面，另一方面也都是要符合基本要求的。像“海底捞”是以服务制胜的，他的产品就是他们的服务，但他真正的菜品质量也决不能随便。比如前几天的“老鼠事件”就是实例，消费者的声音是“我愿意为你的好服务买单，但也绝不接受你的菜品是有问题的”。

“大火”企业内部组织力。要有好的产品、好的口碑，就需要企业内部组织力发挥作用了。有没有先进的信息系统、有没有良好的评价机制、有没有高效的内部沟通运作机制、公司最新的政策能否快速得以贯穿落实。这些看似无形，却是藏在冰山下面的部分。有些明明定好的战略却就是得不到好的执行，明明选定的方向和产品却无法达到预定的效果，都是这部分藏在冰山下面的部分发挥的重要作用。所以说如果企业”习惯性流产，不是胎儿出了问题，而应该修复子宫”。修复“子宫”就是企业家要做的工作。

2、企业家的使命

刚开始仅仅是希望为了赚钱，但最好发现已不单纯是为了个人财富而战，是为企业价值而战、为社会使命而战、为社会责任而战。虽然每个过程刚开始都是被迫如此，但走着走着已不知不觉的变成自然而然的事情已成为生命中的一部分了。随着企业不断发展，思维、眼界、胸怀、认知都需要不断提升和改变，慢慢的自己也不清楚到底哪些是自己最本真的部分、哪些是基于企业需要而做。所以对企业家们已经有很多个人财富了仍废寝忘食、不知疲倦、精力充沛的精神多了一份敬佩和尊重。

真正理解企业家的情怀，做一个一直跟随不断思考且进步的人也是一种幸运和幸福。这些都有了，财富自然而然就来了。

fyq1977

写的很棒，学习了

williamxyzhang

图做得很好，感谢分享！